4月21日，纽约轻质原油期货价格暴跌至每桶-37.63美元成为了当日最热门的经济话题。本次原油价格收于负值的主要原因，在于4月13日欧佩克和俄罗斯等主要原油输出方虽然达成了减产协议，但是减产规模并不足以应对全球新冠肺炎疫情带来的原油需求锐减。一方面需求大幅减少，另一方面减产落实各方并非齐心协力。二者作用叠加，原油价格下跌实属情理之中。

按以往经验来看，美元与金价成负相关、原油与金价成正相关的情况较多。但黄金作为避险资产，价格变动上更能体现金融风险、地缘政治危机等因素。而原油更多地体现了全球经济的景气与否。“金油比”是国际金价和油价的比值，意为每盎司黄金所能购买的桶油数量。从历史上看，金油比超过30时，往往与全球范围级别的危机相伴。截至发稿时，国际现货金价每盎司1717.4美元，WTI原油15.9美元/桶，金油比约为108，已经远远超出合理区间。

国家注册黄金投资分析师卢君表示，当国际原油市场长期处于疲软的下行周期之时，反映的基本上是全球经济处于萧条时期，此时全球将可能面临通缩的局面。通缩的环境下，对金价起到的作用基本上也属于负面。因为黄金具有商品属性的一面，全球商品陷入弱势周期的同时，对黄金价格构成明显的压力。从这个角度来考虑，国际原油价格重挫至负值下方，无疑将对黄金价格形成不小的冲击。然而，黄金所具有的属性是多重的，商品属性只是其一。黄金同时具有货币属性和金融投资属性，而当全球陷入危机的时候，尤其是全球信用货币处于泛滥的时刻，黄金的货币属性被点燃。

所以，即便今年国际原油市场“跌跌不休”，也并未改变国际金价整体强势上涨的格局。因此，负油价对金价的影响不会太明显，当前的情况下甚至可以忽略不计。